Bazıları battaniyenin ileri bir kavram bulunduğunu ve fark edilmesi zor bulunduğunu düşünmesine karşın, battaniyelerin uygulanması aslen son aşama basittir. Risk yöneticileri, belirli bir süre için tutarları kilitlemek için vadeli sözleşmeleri, tezgah üstü takasları, davet ve koyma seçeneklerini ve bunların kombinasyonlarını kullanabilirler. Bu, bir işletmenin bu zamanda enerjisi için ne ödeyeceğini tam olarak bilmesini ve bu fiyatı buna bakılırsa planlamasını sağlar. Riskten korunmanın aslolan zorluğu, bir firmanın risk iştahı ve riskten korunma hedeflerine uygun bir strateji oluşturmaktır.
Riskleri azaltmak için kapsam
Kapsam, bilhassa naturel gaz, ham petrol vb. Benzer biçimde büyük oranda enerji üreten yada tüketen firmalar için önemlidir. Sadece, birçok şirket bu riskten korunmayı kar stratejisi olarak görmektedir ki durum bu şekilde değildir. Riskten korunmanın amacı para kazanmak (yada para yitirmek) değil, riski azaltmaktır. Kendi içinde tanımlanması ihtiyaç duyulan başka bir terimdir. Bazı durumlarda, bir işletmenin riski, enerjisini satın alacağı yada satacağı fiyata dayanacaktır. Ötekiler için risk, daha düşük yada daha yüksek bir fiyatla işlem yapma fırsatının maliyeti olarak tanımlanabilir, böylece tutum edilen fonları öteki projeler yada teknolojilerle ilerlemek için kullanabilirler .
Netice olarak, iki şirket aynı riskleri paylaşmıyor. Bu yüzden, bir finansal riskten korunma programı uygulamak isteyen her insanın, benzersiz hedeflerini ve risk iştahını karşılayan iyi nitelikli bir riskten korunma stratejisi araması önemlidir. İlk adım risklerini ve riskten korunma programının amaçlarını tanımlamak, arkasından gereksinimlerini karşılamak için doğru riskten korunma araçlarını doğru bir halde kullanan bir strateji oluşturmaktır.
Kapsam programlarını yönetmenize destek olacak bazı araçlar şunlardır:
Vadeli İşlemler / Vadeli İşlemler
Vadeli işlemler, belirli bir tarihte, belirli bir fiyattan, evvelinde belirlenmiş bir standart oranda varlık satın almak için temel sözleşmedir. Gelecekteki sözleşmeler, karşı tarafın temerrüt riskini sınırlayan bir takas odası tarafınca sigortalanır. Vadeli işlem sözleşmeleri iki taraf içinde standart bir sözleşmedir ve vadeli işlem sözleşmesi kadar katı koşul ve koşullara haiz değildir. Ek olarak, karşı tarafın taahhüdünü ihlal etme ihtimali vardır.
Seçenekler
Seçenekler oldukça esnek bir korunma aracıdır. Bir müessese yada yatırımcı, bir varlığı belirli bir fiyattan satın alma hakkı olan bir satış opsiyonu yada belirli bir fiyattan belirli bir fiyattan satış yapma hakkı olan bir arama seçeneği satın alabilir. Vadeli işlemlerden değişik olarak, piyasa fiyatı opsiyon fiyatından daha karlı ise opsiyonun sahibinin işlemi kapatması gerekmez.
Naturel gaz örneği
2015 yılının ilk sekiz ayında, naturel gaz tutarları MMBtu başına nominal olarak 2,50 ile 3,00 dolar içinde bir yanal aralıkta işlem görmüş oldu. Sonrasında, Eylül 2015’te fiyatlar aralıktan düştü ve son olarak on sekizinci senenin en düşük seviyesi olan Mart 2016’da 1.611 dolara düştü. Diyelim ki bu süre zarfında yeni bir gaz yakıtlı elektrik santrali oluşturmak isteyen bir tesis vardı, sadece bu şekilde bir projeyi finanse etmek için, gaz fiyatlarının bir sonraki yıl için 2,50 doların altında kalması gerekiyordu.
Bu aşırı örnekte, şirket yeni tesisi kurma fırsatını kaçırmak istemiyor, bununla beraber daha yüksek tutarları riske atmak istemiyor. Bu yüzden, hedefleri fiyatlar 2,50 $ ‘ın altına düştüğünde vadeli işlem yada davet kullanarak tutarları kilitlemek. Vadeli işlem sözleşmelerinin kullanımı riskten korunmanın maliyetini sınırlandıracak, bununla beraber opsiyonların kullanımından daha aşağı yönlü riskler de doğuracaktır. Seçenekler, opsiyon priminin maliyetine ilişkin riski sınırlar, sadece fiyatlar stratejinin “her şey dahil” maliyetinin, şu demek oluyor ki opsiyon artı primin egzersiz fiyatı 2,50 doları aşmaz.
Her iki durumda da, bu durumda, destek program amacının ne işe yaradığını bilir ve fiyatlar 2,50 doların altına düştüğünde kapsamı zamanlamak için bir strateji oluşturabilir. Naturel gaz fiyatlarını kilitledikten sonrasında, yeni santralle ilerlemenin güvenli bulunduğunu bilecekler. Fiyatlar düşük olsaydı, projede ilerleyemeyeceklerini bilirlerdi.
Netice
Kendilerini kontrolsüz piyasa dalgalanmalarından korumayı umut eden kuruluşlara, en azından açık bir riskten korunma programının işletme için ne sunduğuna bakarak daha iyi hizmet verilecektir. Piyasa oyuncuları tutarları düzeltebilmeli ve benzersiz hedeflerine ve risk iştahına uyan bir strateji geliştirebilmelidir. İyi tanımlanmış bir riskten korunma programı, enerji fiyatı riskini azaltmanın mühim bir parçasıdır ve doğru strateji ve doğru araçlar bir firmanın risk yönetimi ve riskten korunma hedeflerine ulaşılmasına destek olabilir.
